実は日経平均、月足で7連騰だった

今週はイタリアの選挙でボラティリティの高い相場展開であった。

ただ、月次でみると日経平均はしっかりと上昇。

なんと、月足で7ヶ月連続の上昇だ。

このチャートでみると昨年秋は上昇幅が小さいこともあり、こんなに長い期間の記録になっていたとはイメージしがたい。

ただ、事実は事実。

これより長いのは直近だと、小泉政権時の05年5月から06年1月の9ヶ月連続というのが記録だ。

たしかに、このときの大相場はすごかった。

この記録を超えるとしたら、目先のストーリーとしては、イタリアの政局が落ち着いて、アメリカが政府支出をなんとかし、日銀が画期的な緩和策を発表するという場合か。

うーむ。。。。

ファンド勢の関心は円からシフト？

ここもと円の値動きが非常に激しくなっている。

特に本日のイタリアの政局を発端とする値動きは大きい。




この背景として、ファンドの関心が円から他の通貨に移っているとみている。

日本の個人の円売りフローは旺盛にみえるが、円安を加速させるような材料は数が少なくなってきている。

政治家が口先で水準を示すことはG7、G20以降難しくなってきているし、日銀人事も顔がみえてきてしまったため、新たな材料になりにくい。

つまり、期間あたりの収益性で考えると、円売りのポジションは効率が悪い可能性が高いのだ。

じっくりと中長期的な円安を予想する資金も相応にあるだろうが、やはり、ファンドは目先の材料があるところで勝負するもの。


そういう意味で、足元では、ファンド勢による円売りポジションのアンワインド（＝円高要因）と日本の個人の円売りフローの綱引きだと考えられる。

後者の日本の個人フローはFXによる部分も大きく、これは急激すぎ、かつ大きな円高方向への水準訂正が起きると、ますます円高を加速させかねないので注意だ。
もう2円くらい円高方向へいくと危ないという雰囲気か。



なお、ファンド勢はGBPUSDに新たな賭場をみいだしていると予想。

これはまた後ほどアップすることとしたい。