資本市場に対する冒涜か。。。上場会社ゼクス

決算を発表した上場会社ゼクス。

計画に大幅未達となり、最終赤字となった。

ただ、一生懸命やった成績ではなく、
資本市場に対する冒涜ともいえるようなことをしている。

・まあ、営業損益段階でも十分に冴えなかったが、
　連結会社の株式を株価が下がっているにもかかわらず、
　あえて売却することによる評価損（特損）の計上。
　当該会社が負債が多かったこともあり、
　連結対象にならない程度に売却し、持分法対象にすることで、
　本体（連結）の見た目はバランスシートをスリム化させている。

・そんな感じで最終赤字に落ちいったことを主因として
　配当を2000円から一気に0円に下げやがった。

・それなのに、役員報酬は上がっている！
　役員人数で単純に平均したら、ひとりあたり
　数千万円もらっているよ・・・・
　赤字会社で、かつ、無配当にしたんだから、
　役員なんて報酬返上するのがスジじゃない？？

・販管費の削減を今後の方針としてアピールしてるけど、
　今回発表した決算では、ナゾの支払手数料が計上されている。
　前回10億円だったものが、30億円に増加！
　何に使っているんだよ？？コンサル料金？
　というか、この20億円のコスト増加がなければ、
　もっとマシな決算だったよね？？
　うーん、、、きっとこれには２つの目的があるな。
　①きっと、そのコンサル会社は、連結対象にならない範囲の
　　親密会社だな。もしかしたら、社長のお友達会社かも。
　　そこにお金を流しているんだろう。
　②さっきの特損のときは、まだ、下手くそなバランスシート運営かと
　　思ったが、ここまでくると悪意がある赤字にみえてくる。
　　つまり、事前にお友達に思い切り、株をショートにさせておいたか
　　（もうこれはインサイダーで逮捕級だわ）、
　　もしくは株価が落ちるところまで落ちたとこで、　
　　M&Aの対象としてささげるのか。。。。
　　この会社、事業運営は冴えないけど、
　　魅力的な資産を持っているからねぇ。
　　PBRをとことん下げるという目的があるんだろうなぁ。

よく会社は誰のもの？という議論があるけど、
ここまでくると、あいつらのオモチャになってしまっている。。。。

黒字だけど・・・

先日、お上からご指導をくらったアノ会社。

パッと見だと利益はでているんだが、 （売れない？）在庫を抱えてまくって WCがめちゃくちゃ増加している。 その結果、利益対比でキャッシュフローはかなりしんどそう。 ECMってやつですな。

メインバンクは、、、そうですか。 あそこなら利益さえでていれば貸してくれるのかな？
在庫を支えるために短借がメチャ増えてます、、、
近頃の銀行はどんどん貸してくれるそうですが、
何かが起こって、お金が必要になると貸してくれないそうですな。
お上の指導って、その何かに該当しないのかな？

アノ会社、お金を借りつづけなければ、 利益がでているのに、手元にお金がなくなりそう、、、
きっと例の格付会社も今頃ビクビクしているんだろうなぁ。
これを見抜けないあのアナリスト、切腹ものだな。

過大な流動資産と比べて、いざってときに売却できそうな土地なんかも
びっくりするくらい少ないし、、、
もしもホントにデフォルトしたとしても、回収率も低そう、、、

うーん、なんともし難い会社だなぁ、、、


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