相場師のボヤキ: オランダの大手年金の決断、、、

2015年1月11日日曜日

オランダの大手年金の決断、、、

オランダ大手年金PFZW、ヘッジファンド投資を停止

「ヘッジファンドの複雑な仕組みが、高い透明性を求められる年金の投資指針に合わないと判断した。」

これで文句を言わせないくらいリターンならば、、

「最近の投資環境の悪化で、ファンドの運用実績が高い報酬に見合わなくなったことも一因だ。」涙

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ブラックスワン　不確実性とリスクの本質

白い白鳥を何羽見ようと、すべての白鳥は白いと推論することはできない。一方、黒い白鳥を一羽でも見かければ、その推論を棄却するのに十分である。
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「まさに有り得ないことが現実になる市場と対峙して」
当時は、ディーリング・ルームに居ました。サブプライムショックが勃発して以降、あらゆる商品が「有り得ない」値動きをみせ、我々は「こんな値段は馬鹿げている」と何度も何度も口にしてきました。そして、なぜかこの本の中では、我々がディーリングルームで議論してきた内容がそのまま語られているのです。我々がなぜ誤ってしまったのか？まさに黒い白鳥の存在を想像できなかったからでしょう。しかし、眼前に黒い白鳥が本当に現れたのが、この数年の世界金融危機における現実だったのではないでしょうか。