日経のこんな記事が注目を集めている。
「市場が壊れた」４・４大規模金融緩和の光と影 国債波乱の真相
一般に、期待インフレ率を市場の値としてはどのように観察するか？
期待インフレ率はこのように表現することが多い。
期待インフレ率＝（R-r）/（1+ｒ）≒ R - r
R：名目イールド（複利）
ｒ：実質イールド（複利）
市場の観測値としては、それぞれ、
とみなすケースがほとんどだ。
しかしながら、日本の場合、後者の「物価連動国債」は市場の流動性が低いのが大問題だった。
つまり、「物価連動国債」の複利利回りがどの程度なのかは、市場に聞いても、わかりづらい状態となっている。
このような中、今回の黒田日銀のバズーカ砲の結果、上記の記事「市場が壊れた」４・４大規模金融緩和の光と影 国債波乱の真相 のように、通常の「利付国債」まで「壊れた」のである。
どうなるか？
つまり、期待インフレ率がまったく検討つかなくなってしまったのだ。
期待インフレ率がわからないまま、「異次元」の金融緩和を続けていく！
日本の金融政策は、スピードメーターのない暴走トラックになったかもしれない。
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